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Hedge fund king 近期的持倉變化

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程式交易 www.quants.hk (導師: 財經書藉作家: 麥振威)・2020-11-25

若大家有看過《The Quants》這本書，應該對Clifford Asness不會感到陌生，書中形容他在大學時期研發的交易系統，當時誰也不知道，全球最賺錢的交易「機器」在當日正式誕生。至今不少也形容他為「hedge fund king」。 F13文件是機構投資者增持或減持股份要需申報的文件(管理資金規模超過1億需申報投資組合變化)。上周11月16日公布的F13文件可看到， Clifford Asness管理的Hedge fund (AQR Capital)近期減持了facebook、microsoft、亞馬遜、google、intel、adobe等，但卻大手增持了apple(AAPL)。（其實除了他，當然還有巴菲特） 不過，F13文件是每季結束後45天內公布的，數據自然會有所延遲，但也有一定參考價值。

留意pre market 最後100個trade價格配合盤路daytrade美股

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程式交易 www.quants.hk (導師: 財經書藉作家: 麥振威)・2020-11-21

Tesla (TSLA)由於波動大，是比較適合Daytrade的美股。以昨晚的走勢為例，其實留意pre-market在開市前的最後100個trade，可以看到498美元左右是重要的參考價。昨晚開市後先回落，再反彈至498美元，配合觀察「盤路」，已可入市造淡。Tesla的價格在數分鐘內已由498美元跌至493.2美元。一般Daytrade可以獲利3.5至4美元作止賺若昨晚沽空tesla，沽空30 股，所需資金約11萬(比一張大期的按金更低)， 而且沽空戶口，實際上不用11萬的資金也能入市。價格下跌4美元平倉，沽空30股，獲利約936港元。現時炒美股的佣金已非常低，Daytrade美股很多時比Daytrade期指回報更穩定。程式交易課程中會詳細講解這部份，而12月5日的zoom 免費講座也會講解這部份的原理。

達華斯的「箱型理論」 1萬翻至200萬的交易策略

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程式交易 www.quants.hk (導師: 財經書藉作家: 麥振威)・2020-11-11

自己其實特別喜歡一些「自傳式」的財經書籍，正如「達華斯」的自傳，1950年代，一個外行人自行研究了「箱型理論」，用1萬番至200萬美元以上，等同現今超過1億港元。 其實「箱型理論」至今已很多年，不少看圖表的平台都有提供，多年來大家也說，這是大牛市中的入市方法。但最奇怪的是，他的自傳一直也強調，他研究的方法其實升跌市皆能賺，而且也十分奇怪為什麼外界會說他的方法只是大牛市才適用。這理論會否原創者有些地方沒透露，就真的不知道了。 不過，要用multicharts等寫箱型理論也很容易，就是想測試一下，若修改部份準則，「反過來」變成造淡的方法，效果又會如何? 例如升穿一個箱型，進入下一個箱型後，突然出現較大幅度下跌，回到原來的箱型之內，同時成交量急增，這是典型好友平倉的例子，這時反過來造淡又會如何? (純個人興趣想研究一下....)

期指尾市理論

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程式交易 www.quants.hk (導師: 財經書藉作家: 麥振威)・2020-11-10

《尾市黃金十分鐘》這書是在2007年撰寫的，至今已13年，本想將這書的內容加插一些最,中的市況例子，但期指這些年波動已完全不同，2011年開始延長了交易時段，其後又有夜期出現，最終這書差不多的內容差不多全部重寫，希望趕得及下月書展出版。 #期指

期指佣金成本會嚴重影響回報

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程式交易 www.quants.hk (導師: 財經書藉作家: 麥振威)・2020-11-10

首先說明不想攻擊任何人，但有時說真話確實會惹麻煩，不過每位學員或讀者也想他們明白，佣金的成本是影響你的回報最大的原因之一。 以下是一個簡單的交易策略，只是用了平均線黃金交叉、RSI、ADX等，可以見到用一個簡單的交易策略，雖然輸，但交易了一個月，若單邊期指按金是8元，總虧損是「37401元」。 但再看看若期指單邊佣金是35元，總虧損大幅增加至「232328元」，多了的19萬元，就是你多付的佣金。一些所謂代客操盤，又或指定那間券商交易的程式交易服務，佣金的成本之高，其實根本沒可能贏的。 不過，或許他們有一些很厲害很厲害的交易策略，能讓你在單邊佣金35元的情況下也能不斷賺錢，這個我不知道，但你信嗎? 沒有想攻擊任何人，請不要介意，今日在課堂上也教了如何降低槓桿的方法，但也要注意佣金成本，期指存在槓桿，要長期在市場生存，這些是必需考慮的問題。

歷任美國總統在任時美股表現

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程式交易 www.quants.hk (導師: 財經書藉作家: 麥振威)・2020-11-03

歷任美國總統在任時美股表現......明早便「可能」知結果了。 #美國大選

程式交易及期指盤路分析免費講座

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程式交易 www.quants.hk (導師: 財經書藉作家: 麥振威)・2020-11-01

程式交易及期指盤路分析免費講座日期:2020年11月14日(六）時間: 3:00pm~4:00pm主講: 財經書籍作家麥振威(zoom 線上講座)講座內容:期指盤路分析為何比技術指標更有效期指盤路分析例子講解如何利用程式做Backtesting如何利用程式優化指標利用程式選出強勢美股及港股股票期權每月交易策略講解Amibroker及Multicharts14連接證券行Autotrade的各種常見問題報名whatspp: 69091306或電郵paul.mark881@gmail.com

日本炒家立花義定的全職交易心得

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程式交易 www.quants.hk (導師: 財經書藉作家: 麥振威)・2020-10-30

此書的作者為立花義正，1974年主力做股票的全職炒家，在筆者早期的著作也介紹過他，若運用Multicharts其實也可將他的交易方法-「攤平法」進行autotrade，但相信在港股上不可行，因港股沽空十分不方便，但若運用在美股上則有參考價值，不過他的攤平方式真的較少炒家能接受。 但他的著作其實還有很多想法很值得參考，例如他放棄做期貨，只集中做單一股票，捕捉一些短線或中線走勢，但當你每天不斷交易同一隻股票時，這隻股票的各種走勢，細節等你會越來越熟悉，反而更容易獲利。

9月12日(本周六)下午3:30至4:30 程式交易及期指盤路分析Zoom 講座

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程式交易 www.quants.hk (導師: 財經書藉作家: 麥振威)・2020-09-10

9月12日(本周六)下午3:30至4:30 的Zoom講座，將會明天將Zoom 連結whatsapp給已報名的參加者。 另remind大家，報名需留whatsapp、email及facebook，資料不齊不能報名，麻煩晒大家，不好意思。

美國科技股泡沬越來越大

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程式交易 www.quants.hk (導師: 財經書藉作家: 麥振威)・2020-09-09

軟銀（SoftBank)今年由買科技股（正股），到狂買科技股call option , 咁炒法應不是投資，是在賭！以前軟銀鍾意長綫投資初創企業，好正常的.....科技股泡沫真的越來越大。

[翻書倒櫃] 在動盪的時代更應讀懂經濟

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君尋・2020-09-09

新冠肺炎衝擊全球經濟，早前歐美等地為了挽救岌岌可危的經濟，紛紛推出一系列的刺激經濟措施。各國央行不約而同地實行更低的利率，甚至正研究推行負利率，而部份國家亦宣佈實施無限制的量化寬鬆政策。類似的措施，自08年金融海嘯以來越來越不陌生，亦越來越常見。世界各地對恢復低迷的經濟是否已經束手無策? 由政府出手干預市場，透過刺激貸款和促進消費的做法是否真的能夠讓失落的經濟回到正軌?而這本10年前已在美國出版的《小島經濟學》，不但在今天幫助到我們理解當前的經濟局勢，當中對經濟發展的寓言更映照現今美國經濟的危機。 《小島經濟學》並非艱深的經濟學書籍，而是一本以寓言故事方式，讓讀者瞭解由最基本的經濟學原理，以至看似複雜的債務危機、樓價泡沫等金融現象的經濟學入門佳作。本書最初以某個小島上三個居民捕魚的故事開始，島民每天都要花一整天的時間徒手捉魚，為的只是填飽自己的肚子，而且每天只能捉到一條魚，滿足需求後已沒有閒餘時間處理其他事情。有一天島民發明了捕魚網，使用新的工具能讓他們在一天內捕捉更多的魚，多出來的魚成了島民的儲蓄，並且讓島民得到額外的時間實現其他目標。他們的飢餓就是經濟學中的「需求」，而捉到的魚就代表金錢，島上漸漸累積「儲蓄」，並衍生出「貸款」、「貿易」等金融概念。「儲蓄」及由儲蓄而生的「貸款」均創造了「資本」，以「資本」使生產規模進一步擴大，亦即找到更好的方式生產更多所需的物品。這種努力使有限的資源產生最大的效益以滿足需求的行為，便是經濟學最簡單的原因。而作者就是藉著島上居民逐漸進步的生活，以顯淺和生動的方式解釋經濟運行和成長的原理。 隨著故事的發展，讀者除了可理解到更多非常貼近日常生活的經濟學名詞和釐清經濟現象的原理外，作者亦透過本作試圖告訴讀者，主流經濟學家所信奉的凱因斯主義是危險且錯誤的。最讓筆者驚訝的是，本書顛覆了筆者對「儲蓄」和「消費」的看法。作者認為「儲蓄」一元比「消費」一元對經濟能產生更積極的影響，因為「消費」的前題是，人類必須生產出一些額外和更多的物品，購買這些東西而成的「消費」才有價值。試想想若島民把多捉到的魚在一天內吃光，亦即「消費」增長了，但因為沒有多餘的魚成為「儲蓄」以及用作「貸款」，島民每天依然只能為填飽肚子而勞動，島民沒空發展其他事業，經濟反而沒有增長起來。亦因此，作者與主流經濟學家對振興經濟的看法可謂南轅北轍。各國政府及代表他們的經濟學家都認為，「消費」可以促進經濟增長，因此當新冠肺炎衝擊經濟時，不少地方的政府（包括澳門）選擇以不同方式刺激市民「消費」，從而讓經濟恢復。但這種只依靠「消費」的方式在作者看來卻是沒有讓經濟獲得真正的成長。除刺激消費外，各地政府亦投放不少心力阻止「通貨緊縮」發生。因為一旦發生通貨緊縮，人們就會為等待價格下降而延遲消費，等到人們開始消費，下降了的價格對於經濟增長的影響就會減弱。不過作者卻認為消費者不願意消費，刺激需求的最好方法就是讓物價降到合理水平。此外，作者提到若政府在經濟低迷時採取措施幫助市民消費，最後反而會抑制市民手中貨幣的購買力，因為政府收入是來自稅收、借款和自己印刷的貨幣，而當政府稅收不足，只能借貸（發行國債）或以印錢來增加財政儲備，這都是導致通貨膨脹和資產泡沫的原因。 作者非常反對政府以不同的「救市」方式干預市場，量化寬鬆和降低利率反而影響了市場自然恢復正常的過程。而自1980年代以來，美國政府和聯儲局已多次出手干預市場，樓價和物價亦因而在短短數十年間升了不少。亦因政府不斷鼓勵消費，美國人由習慣「儲蓄」變到習慣「消費」，現在更是習慣「借貸」！在這次疫情下美國政府實拖的無限量化寬鬆政策，在作者看來更是把美國經濟推向萬劫不復的深淵。美國最終不是拒絕還款，就是繼續印錢，並持續導致通貨膨漲和資產泡沫，但卻沒法增加市民的收入和購買力，因為這些措施並未真正讓經濟恢復。作者在最後一章更預言，這種經濟政策將會把入不敷出、不事生產的美國帶來更大的破壞！ +++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++ 關於今回[翻書倒櫃]的推介書本： 書名： 小島經濟學：關於魚(金錢)、漁網(資本)、儲蓄及借貸的經濟寓言 作者： 彼得‧希夫, 安德魯‧希夫 出版社： 三采

將美國券商Robinhood 羅賓漢 散戶入市數據導入Multicharts 分析

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程式交易 www.quants.hk (導師: 財經書藉作家: 麥振威)・2020-09-04

今年應該不少人聽過Robinhood(羅賓漢)，一家零佣美國券商，吸引大量散戶炒股，由於人數多，買入的股票大多被推高。 「羅賓漢交易員」就是一群美國的散戶，他們都是在疫情後突然湧現，並透過劵商羅賓漢（Robinhood）進行交易。今年已有很多次，當一些大行看淡， 但這些散戶反而大舉入市，繼而推高股價，令他們的回報遠高於大戶。Robintrack.net 本來有提供 Robinhood users 買賣那些股票的數據，好似網頁所顯示的AMD，綠線是 Robinhood users的買入數量，紫紅色線是股價。但可惜 Robinhood已停止提供有關數據，下載的historical data也只更新至8月13日，本來數據有API，可導入Multicharts作分析的，若將來恢復提供數據，而學員又有興趣也會教這部份。但robintrack.net也有其他數據，在交易美股時很值得參考的，日後逐步會講解一下。

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