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【收市前同時買入call輪及put輪等待翌日沽出獲利的交易方法】

程式交易 www.quants.hk (導師: 財經書藉作家: 麥振威)・2015-07-28

有不少電郵詢問都是有關Amibroker除了分析期指外，是否能分析股票或窩輪，答案當然是可以，程式交易向來不會只能選期指交易，正如上次講座中提及收市前同時買入「CALL輪及PUT輪」的交易方法，再翌日開市初段沽出，結果不少舊學員也電郵詢問，不過，我們的測試結果是，若選恆指輪是不行的，但部份市場上同時有CALL輪及PUT輪買賣的正股或ETF則可以，當中包括1928、27、2822、2823、939、1398、941、388等，但請留意，不可能每天也有入市機會，平均每月大約有6至10次入市機會，虧損的幅度可鎖定在2%至3%，利潤目標則有5%至8%，某些波動大的日子，獲利可以有15%以上。正如7月13日收市前同時買入金沙的相關CALL輪及PUT輪，CALL輪選20290，PUT輪選20180，CALL輪的買入價為0.275元，沽出價為0.403元，獲利46.55%，至於PUT輪，買入價為0.156元，沽出價為0.114元，虧損26.92%，整體獲利19.62%。不過翌日再做同樣的交易，也是選金沙的相關CALL輪及PUT輪，利潤便只有4.95%。其實假設CALL輪投入5萬元，PUT輪投入也是同樣5萬元，即使整體只有4%利潤留意這裏的意思是5萬元的4%，也有2500元，扣除手續費用等仍有約2000元的利潤。而且由於同時買入CALL輪及PUT輪，市場大升大跌反而有利，也不用估方向，特別是在近期的市況，急升後稍為靜數天，便又再急跌。這類方法首要步驟當然是選正股，利用HL Indicator 分析正股與大市的亙動關係，繼而再選CALL輪及PUT輪，由於市場上的PUT輪相對較少，加上策略上並非要求CALL輪及PUT輪的行使價相同，而且兩者的實際槓桿如何選擇也需要因應正股的走勢而有不同。此外，翌日平倉時間方面，大部份都是同時平倉，但特定走勢下會先沽出CALL輪再沽出PUT輪如7月14日金沙的窩輪，又或先沽出PUT輪再沽出CALL輪。當然大家可能會問，為什麼不用股票期權，其實最初我們做測試時也是用股票期權的數據，原因是股票期權的歷史數據較易找到，而窩輪，由於到期後很可能同一個編號，但已是不同的窩輪，較難找到歷史數據，要同事們幫忙每天儲起來。不過，測試結果是窩輪比期權好，好的方面是窩輪可以因買賣的供求關係而令價格並非「跟足」正股的升幅跌幅，正如股價強勢一段時間，同時買入CALL輪及PUT輪，若然翌日股價再急升，即使CALL輪的條款與PUT輪的相同，CALL輪會因為較多買家追入而令價格升幅較大。利用這個特性，反而對我們做這類交易時更有利但為什麼恆指輪卻做不到這類交易，我指恆指輪不行純粹是測試的結果，原因如何應是與莊家有關至於選股、選輪及何時沽出的準則如何在講座中會多談這方面

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